97年,金融危机时候,索罗斯如何做空泰铢的
由简入繁,先说索罗斯做空的手法。索罗斯从泰国银行借钱,由于泰国银行业是开放的,所以索罗斯能够很简单的从泰国银行手里借到泰铢,然后把这些泰铢兑换成美元,由于泰国使用的是固定汇率,所以多少泰铢就能兑换多少美元。与此同时索罗斯在股市做空。当大量的泰铢被抛售成为美元,泰铢的汇率下跌,很多跟风的投机者把泰铢抢兑成美元,这里面当然也会有泰国民众。如果泰国要维持泰铢的地位,他就要讲信用,如果投机者将泰铢换成美元,必须保证其信用。但是如果美元被消耗光了,那么就不得不面对失信。所以为了避免这个事情发生,泰国两条路,要么让泰铢贬值,贬值之后美元就少给一点,要么加息,加息可以促进外汇流入,即使是为了赚取息差,并且增加投机者的做空货币成本,因为从银行借钱利率更高了。但是加息必然会冲击资产泡沫,让股市楼市下跌。所以对于索罗斯,要么你让泰铢贬值,这样他的美元又可以换回泰铢,这时候美元升值,泰铢贬值,他会获得更多泰铢,而银行的贷款是固定的,这里面的差额就是利润。如果加息,那么索罗斯就在资本市场利用做空机制赚一笔。这种手法并不是随时都可以用的,个人认为,必须满足几个条件:1、首先必须是开放的经济体,完全开放,货币可以自由兑换,银行可以自由放贷。2、一国的资产泡沫必然是高的,无法对价值投资者形成吸引力,其衡量标准是资产价格受到加息的影响会比较大,或者说价格对于利率非常敏感。3、一国国内杠杆比较严重。按照理论上,用固定汇率双向互换,顶多就是储备消耗光刚刚好,但要记住两个东西对于货币有放大效应,一个是信用,一个是信贷。信用就是我的储备只有1美元,但是我发行了相当于两美元的货币,从世界历史来看,金本位的消亡就是一个信用扩张的历史,信用货币虽然也有储备支撑,但是每一个国家都想多发行货币来增加经济活跃程度。而即使是国家严格按照储备发行货币,金融机构比如银行也会进一步放大货币的投放量,比如银行的资产负债率很多都达到90%,也就是说净资产1块钱,总资产10块钱,银行信贷让货币进一步扩张,这样,当所有的泰铢都要兑换成美元的时候,必然美元储备是不够用的。4、一国国家体量比较小,政策主动性弱。特别提款权SDR可以有效缓解这种情况,但是小国的特别提款权量小,而在经济上升期,往往小国经济更加活跃,那么上下对称的话,其回落也更加剧烈。综上,苍蝇不叮无缝的蛋,泡沫和杠杆在任何国家都是风险的主要来源,这方面个人认为我国防风险的政策是非常必要的。
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第一位代表是产地,第二位为表示月份(8表示8月,9表示9月,A表示10月,B表示11月,C表示12月),第三位2代表年份R代表产地,9是9月,7是2007年。生产日期是2007年9月.
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